Banco de América (JPM) director presidente Jaime Dimón cree que se está prestando demasiada atención a la magnitud del recorte de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU., que, según él, carece en gran medida de importancia. En una entrevista con TOI, Dimon dijo que persisten los riesgos de inflación y aterrizaje forzoso. Cita.
Hace exactamente un año usted habló del riesgo de que los tipos de interés subieran al 7 % y de una recesión. ¿Cree que las cosas salieron bien porque las tasas de interés no subieron y se evitó una recesión?
Como empresario, debes estar preparado para afrontar diversos escenarios. No se puede asumir que ocurrirá el escenario esperado. Sigo pensando que existe la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo. Me refiero al tipo de interés a 10 años, que es del 3,8%, pero ¿podrían subir los tipos de interés? Sí. ¿Pueden aumentar los costos de endeudamiento de una empresa debido a diferencias crediticias? Sí. Entonces, como hombre de negocios, usted se prepara para una variedad de resultados. Hasta ahora, parece que nos dirigimos aterrizaje suavepero sólo lo sabrás cuando termine.
¿Cree que un recorte de tipos de 50 puntos básicos indica que el riesgo de una recesión económica está aumentando? ¿Qué impacto cree que tendrán las tasas de interés más bajas sobre el dólar?
Algunas personas especulan que están recortando porque están más preocupadas por la crisis económica, pero yo no lo sé. Tienes que preguntarles. Lo que queremos es una economía fuerte. Si bajan las tasas de interés para mantener fuerte la economía, eso sería bueno para el dólar. Si hay una recesión, el escenario es completamente diferente. No puedo predecir el futuro. Espero que todo esté bien, pero dentro de un año ya me contarás qué pasó. No lo sé, ustedes no lo saben y (Jerome) Powell (Jefe de la Reserva Federal) no lo sabe.
¿Cree que la Reserva Federal logrará un aterrizaje suave?
Si nos fijamos en los mercados de acciones y bonos, los diferenciales de incumplimiento crediticio parecen predecir entre un 70% y un 80% de posibilidades de un aterrizaje suave. Creo que las probabilidades son menores que eso. Soy un poco más escéptico debido a la muy compleja situación geopolítica y al gasto fiscal extremo a nivel mundial. No parece haber consecuencias todavía, pero espero que se produzca un aterrizaje suave.
¿Has visto? riesgo de inflación ¿continuar?
Caerán, pero cuando miro el entorno futuro, es casi seguro que sucederán varias cosas: más gasto militar en todo el mundo, los costos de la transición a una economía verde, la reestructuración del comercio, déficits fiscales continuos y una población que envejece. Todo esto es inflacionario. Parece que la inflación puede aumentar con el tiempo. Una recesión lo reducirá, mientras que un auge lo aumentará. Sin embargo, estos factores permanecerán.
Después de la pandemia, los riesgos geopolíticos parecen estar aumentando. ¿Qué significa esto para la globalización?
El mundo es complicado, y aunque China se ha convertido en un gran país, los acontecimientos preocupantes son la guerra que involucra a Rusia y las acciones militares en curso en Medio Oriente. China no está involucrada en este conflicto pero tampoco está del lado de Estados Unidos, lo que complica aún más la situación. No creo que la globalización desaparezca. Se puede crear un plan que divida al mundo en dos grandes bloques comerciales, pero no beneficia a nadie y llevará mucho tiempo. En cambio, es posible que veamos una reestructuración del comercio por razones de seguridad nacional.
Cada país tiene intereses diferentes: India necesita petróleo, Estados Unidos no. Así, cada país obtendrá lo que necesita. Para Estados Unidos, eso incluye productos farmacéuticos y tierras raras.
La segunda reestructuración se centrará en el comercio justo. Algunos países utilizan empresas estatales para dominar el comercio mundial, y ese es un enfoque que perjudica a otros países. Creo que los países se volverán más sensibles a lo que es justo.
¿Cuál es el futuro de los empleos bancarios con el auge de la tecnología digital y la inteligencia artificial?
La tecnología digital existe desde hace mucho tiempo y los empleos están aumentando, no disminuyendo. Si bien ciertos tipos de empleos pueden disminuir, otros cambiarán. En nuestras sucursales tenemos más asesores y menos en operaciones y puestos de cajero. Hay más en las áreas de gestión patrimonial, banca para pequeñas empresas, hipotecas, etc. La IA hará que el trabajo sea más productivo y, en el corto plazo, creará nuevos puestos de trabajo. De hecho, estamos contratando más personas en inteligencia artificial y ciencia de datos.
¿Algún plan para la banca minorista en la India?
Siempre rechazo los bancos físicos. Si Chase viene aquí, no hay ningún motivo real para que usted realice transacciones con nosotros. No nos conoce y aquí ya hay muchos bancos muy capaces. Además, necesitábamos construir toda la infraestructura: sistemas legales, de riesgo, de crédito, de cumplimiento y de auditoría. Sin embargo, nuestra marca Chase ha logrado construir un banco digital en el Reino Unido. Planeamos lanzarlo en otros países el próximo año. Si tiene éxito, el banco podría expandirse a Europa y, finalmente, a Asia. Sin embargo, todavía está lejos de eso.
¿Cuáles son las lecciones de la crisis bancaria del año pasado?
Los bancos tienen dos problemas y están aislados de un puñado de instituciones. El primero son los depósitos altamente concentrados. Imagine una empresa de capital de riesgo que controla muchas cuentas corporativas y les pide que muevan todo su dinero a la vez. Era un problema nuevo: miles de millones de dólares salían del Silicon Valley Bank y la misma cantidad del First Republic en cuestión de días. Otro problema es la exposición a las tasas de interés, que se reporta de manera aislada y transparente a las juntas directivas y a los reguladores, pero conlleva demasiado y eso no debería permitirse. Esa es una lección para todos. Cuando fracasó la Primera República, sabíamos que sería la última pieza de dominó debido a esos problemas. Pero soy cauteloso porque esto siempre que no tengamos una recesión y tengamos tasas de interés más altas que ejerzan presión sobre algunos bancos y empresas que utilizan el apalancamiento.
Los reguladores están reexaminando los requisitos de liquidez y protección de depósitos…
El movimiento electrónico de dinero no es nada nuevo. Internet existe desde hace mucho tiempo, pero los bancos nunca antes habían experimentado algo así. Los bancos tienen ciertos problemas, pero tienen una clientela diversa, por lo que no enfrentan problemas como los que enfrenta First Republic.
Hace exactamente un año usted habló del riesgo de que los tipos de interés subieran al 7 % y de una recesión. ¿Cree que las cosas salieron bien porque las tasas de interés no subieron y se evitó una recesión?
Como empresario, debes estar preparado para afrontar diversos escenarios. No se puede asumir que ocurrirá el escenario esperado. Sigo pensando que existe la posibilidad de que los tipos de interés se mantengan altos durante más tiempo. Me refiero al tipo de interés a 10 años, que es del 3,8%, pero ¿podrían subir los tipos de interés? Sí. ¿Pueden aumentar los costos de endeudamiento de una empresa debido a diferencias crediticias? Sí. Entonces, como hombre de negocios, usted se prepara para una variedad de resultados. Hasta ahora, parece que nos dirigimos aterrizaje suavepero sólo lo sabrás cuando termine.
¿Cree que un recorte de tipos de 50 puntos básicos indica que el riesgo de una recesión económica está aumentando? ¿Qué impacto cree que tendrán las tasas de interés más bajas sobre el dólar?
Algunas personas especulan que están recortando porque están más preocupadas por la crisis económica, pero yo no lo sé. Tienes que preguntarles. Lo que queremos es una economía fuerte. Si bajan las tasas de interés para mantener fuerte la economía, eso sería bueno para el dólar. Si hay una recesión, el escenario es completamente diferente. No puedo predecir el futuro. Espero que todo esté bien, pero dentro de un año ya me contarás qué pasó. No lo sé, ustedes no lo saben y (Jerome) Powell (Jefe de la Reserva Federal) no lo sabe.
¿Cree que la Reserva Federal logrará un aterrizaje suave?
Si nos fijamos en los mercados de acciones y bonos, los diferenciales de incumplimiento crediticio parecen predecir entre un 70% y un 80% de posibilidades de un aterrizaje suave. Creo que las probabilidades son menores que eso. Soy un poco más escéptico debido a la muy compleja situación geopolítica y al gasto fiscal extremo a nivel mundial. No parece haber consecuencias todavía, pero espero que se produzca un aterrizaje suave.
¿Has visto? riesgo de inflación ¿continuar?
Caerán, pero cuando miro el entorno futuro, es casi seguro que sucederán varias cosas: más gasto militar en todo el mundo, los costos de la transición a una economía verde, la reestructuración del comercio, déficits fiscales continuos y una población que envejece. Todo esto es inflacionario. Parece que la inflación puede aumentar con el tiempo. Una recesión lo reducirá, mientras que un auge lo aumentará. Sin embargo, estos factores permanecerán.
Después de la pandemia, los riesgos geopolíticos parecen estar aumentando. ¿Qué significa esto para la globalización?
El mundo es complicado, y aunque China se ha convertido en un gran país, los acontecimientos preocupantes son la guerra que involucra a Rusia y las acciones militares en curso en Medio Oriente. China no está involucrada en este conflicto pero tampoco está del lado de Estados Unidos, lo que complica aún más la situación. No creo que la globalización desaparezca. Se puede crear un plan que divida al mundo en dos grandes bloques comerciales, pero no beneficia a nadie y llevará mucho tiempo. En cambio, es posible que veamos una reestructuración del comercio por razones de seguridad nacional.
Cada país tiene intereses diferentes: India necesita petróleo, Estados Unidos no. Así, cada país obtendrá lo que necesita. Para Estados Unidos, eso incluye productos farmacéuticos y tierras raras.
La segunda reestructuración se centrará en el comercio justo. Algunos países utilizan empresas estatales para dominar el comercio mundial, y ese es un enfoque que perjudica a otros países. Creo que los países se volverán más sensibles a lo que es justo.
¿Cuál es el futuro de los empleos bancarios con el auge de la tecnología digital y la inteligencia artificial?
La tecnología digital existe desde hace mucho tiempo y los empleos están aumentando, no disminuyendo. Si bien ciertos tipos de empleos pueden disminuir, otros cambiarán. En nuestras sucursales tenemos más asesores y menos en operaciones y puestos de cajero. Hay más en las áreas de gestión patrimonial, banca para pequeñas empresas, hipotecas, etc. La IA hará que el trabajo sea más productivo y, en el corto plazo, creará nuevos puestos de trabajo. De hecho, estamos contratando más personas en inteligencia artificial y ciencia de datos.
¿Algún plan para la banca minorista en la India?
Siempre rechazo los bancos físicos. Si Chase viene aquí, no hay ningún motivo real para que usted realice transacciones con nosotros. No nos conoce y aquí ya hay muchos bancos muy capaces. Además, necesitábamos construir toda la infraestructura: sistemas legales, de riesgo, de crédito, de cumplimiento y de auditoría. Sin embargo, nuestra marca Chase ha logrado construir un banco digital en el Reino Unido. Planeamos lanzarlo en otros países el próximo año. Si tiene éxito, el banco podría expandirse a Europa y, finalmente, a Asia. Sin embargo, todavía está lejos de eso.
¿Cuáles son las lecciones de la crisis bancaria del año pasado?
Los bancos tienen dos problemas y están aislados de un puñado de instituciones. El primero son los depósitos altamente concentrados. Imagine una empresa de capital de riesgo que controla muchas cuentas corporativas y les pide que muevan todo su dinero a la vez. Era un problema nuevo: miles de millones de dólares salían del Silicon Valley Bank y la misma cantidad del First Republic en cuestión de días. Otro problema es la exposición a las tasas de interés, que se reporta de manera aislada y transparente a las juntas directivas y a los reguladores, pero conlleva demasiado y eso no debería permitirse. Esa es una lección para todos. Cuando fracasó la Primera República, sabíamos que sería la última pieza de dominó debido a esos problemas. Pero soy cauteloso porque esto siempre que no tengamos una recesión y tengamos tasas de interés más altas que ejerzan presión sobre algunos bancos y empresas que utilizan el apalancamiento.
Los reguladores están reexaminando los requisitos de liquidez y protección de depósitos…
El movimiento electrónico de dinero no es nada nuevo. Internet existe desde hace mucho tiempo, pero los bancos nunca antes habían experimentado algo así. Los bancos tienen ciertos problemas, pero tienen una clientela diversa, por lo que no enfrentan problemas como los que enfrenta First Republic.
