SHANGHAI/HONG KONG: Los espíritus animales están de regreso en el mercado de valores de China a medida que los inversores se apresuran a ingresar al mercado de valores, impulsados por la bonanza política de Beijing y por el temor de perderse lo que algunos ven como un aumento histórico en la intensidad.
Los corredores estaban ocupados con los clientes minoristas y un aumento en los pedidos interrumpió los sistemas comerciales a medida que los inversores transfirieron dinero de bonos y depósitos a acciones, lo que provocó una explosión en la rotación de acciones y un aumento en los rendimientos.
“Las tasas de interés de los depósitos son demasiado bajas y la inversión inmobiliaria ya no es segura”, dijo Darren Wang, un oficinista de 30 años, que comenzó a comprar acciones con dinero prestado.
“No hay otra manera de hacerse rico que duplicar las apuestas en acciones. La locura del mercado que estamos viendo ahora probablemente no tenga precedentes”.
Las acciones han soportado tres años de pesimismo mientras la actividad económica luchaba por volver a los niveles previos a la pandemia, mientras una crisis de deuda entre los promotores inmobiliarios golpeaba el mercado.
Esa tristeza de repente se convirtió en euforia la semana pasada cuando una empresa de primera línea Índice CSI300 subió un 16% en su mejor semana desde 1998, después de que el gobierno anunciara una serie de estímulos que incluían recortes de las tasas de interés y un fondo de guerra de 114 mil millones de dólares para impulsar los precios de las acciones.
Muchas políticas aún no se han implementado y no hay garantía de que mejorarán las condiciones comerciales o curarán males económicos fundamentales, incluida la prolongada crisis inmobiliaria y el lento consumo. Aun así, los inversores dicen que están siguiendo el dinero.
“La vida ha sido dura durante mucho tiempo y finalmente es hora de ganar dinero”, dijo Wen Hao, gerente de una startup tecnológica en Hangzhou que compró acciones de energía el lunes.
Establece paralelos con encierro en 2015, cuando los precios de las acciones de Shanghai se duplicaron en sólo seis meses, debido a que “grandes cantidades de dinero respaldado por el Estado fluyeron hacia el mercado de valores”.
La semana pasada, el banco central lanzó un programa de swap por un valor inicial de 500.000 millones de yuanes (71.300 millones de dólares) para financiar compras de acciones por parte de corredores, fondos y compañías de seguros. El gobierno también creará un servicio de représtamo de 300 mil millones de yuanes para financiar la recompra de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa. Ambos esquemas se ampliarán.
AUMENTO DEL MERCADO
El índice CSI300 de China subió más de un 8% el lunes, ampliando el aumento del 16% de la semana pasada. Las acciones de Shanghai subieron más del 7%, mientras que las de Shenzhen subieron más del 10%, con una facturación combinada de 2,6 billones de yuanes, superando las ganancias de hace una década.
“El movimiento alcista en 2014-15 fue financiado mediante financiación de margen ilegal. Esta vez, el banco central está ofreciendo apalancamiento”, dijo un administrador de fondos de cobertura que no estaba autorizado a hablar con los medios y pidió no ser identificado.
“Los inversores se precipitaron hacia las acciones debido al apoyo del Estado”, dijo el gestor, añadiendo que la dificultad para hacer proyecciones macroeconómicas significaba que el aumento se debía más a la liquidez y al estado de ánimo que a las condiciones fundamentales o a las perspectivas de las empresas.
Señalando la aprobación oficial del repunte, China Securities Journal dijo en un editorial el lunes que una reactivación de las acciones y un aumento de la confianza de los inversores ayudaría a la recuperación económica del país, rompiendo el círculo vicioso de inversión limitada y sentimiento dañado.
Las casas de bolsa de todo el país, que estaban tranquilas hace una semana, ahora están llenas de inversores que buscan abrir cuentas o pedir dinero prestado para comerciar. Se trata de una exigencia de que el servicio de compensación se abra de forma inusual los fines de semana para aprobar nuevas cuentas.
Guotai Junan Securities ha contratado personal adicional en las sucursales para manejar un aumento en las solicitudes de apertura de cuentas para el próximo feriado de la Semana Dorada del Día Nacional y para cubrir las horas libres, según un aviso interno visto por Reuters.
Guotai Junan Securities no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios de Reuters.
Zion Zhong, gerente de clientes de la sucursal de Suzhou del corredor Citic, dijo que el negocio de financiación de margen de repente se volvió activo.
Otro gerente de una tienda Citic en Shanghai también describió un aumento en la actividad comercial.
“Más gente abre cuentas de acciones; más preguntas sobre la financiación de márgenes… Estamos más ocupados que nunca”, afirmó el directivo.
Un repentino aumento en las órdenes de compra provocó un retraso en las transacciones el viernes en la bolsa de valores de Shanghai. El intercambio realizó pruebas durante el fin de semana para garantizar la confiabilidad de la red.
ROTACIÓN
En una señal de que el dinero se está alejando de activos más seguros, el bono gubernamental a 30 años de China alcanzó un mínimo de dos meses el lunes después de perder un 3,6% la semana pasada, su peor semana en su historia.
“Se producirá una migración de dinero a gran escala: billones de dólares pasarán de los fondos de bonos, la gestión patrimonial y otros productos de renta fija a las acciones”, escribió Zhao Jian, director del Instituto de Investigación Financiera Atlantis, en una nota a un cliente el domingo. .
El mercado bajista de tres años ha expulsado a decenas de millones de inversores a corto plazo que buscan recuperar su dinero, por lo que “la carrera alcista continuará con pocas correcciones decentes”, dijo Zhao, prediciendo que muchos de ellos se quedarán sin dinero cuando la crisis golpea. El mercado definitivamente cambiará.
El veterano comerciante individual Wu Jie, de 48 años, dijo que se sentía confundido por el repentino cambio de humor.
“La economía todavía está en malas condiciones”, afirmó Wu, que actualmente tiene una posición bursátil débil.
“Pero si nos fijamos en los volúmenes de operaciones, es probable que el repunte sea sostenible. Tengo efectivo listo y estoy esperando una gran corrección para poder ingresar”. ($1 = 7,0125 yuanes renminbi chinos)
