IPO de Hyundai: Hyundai Motor India (HMI), el segundo mayor fabricante de vehículos de pasajeros (PV) del país, recaudará una cantidad significativa de capital a través de una oferta de venta (OFS). Promotor, Compañía de motores Hyundai (HMC) Corea del Sur, reducirá su propiedad del 100% al 82,5% después de OFS. Para cumplir con los requisitos regulatorios, HMC necesitará reducir su participación al 75% o menos en el futuro, lo que puede afectar el precio de las acciones de HMI.
Análisis de la OPI de Hyundai
HMI opera en un mercado altamente competitivo, y tanto Hyundai como su rival más grande, Maruti, han visto disminuir gradualmente su participación en el mercado en volumen durante los últimos cinco años.
Además, el precio de la OPI no proporciona una valoración significativa en comparación con Maruti, que tiene una participación de mercado fotovoltaica casi tres veces mayor, volúmenes de ventas dos veces y media mayores y una rentabilidad similar.
Sin embargo, Hyundai ha planeado varios lanzamientos de modelos nuevos en los próximos trimestres, que abarcan plataformas de motor de combustión interna (ICE) y vehículos eléctricos (EV). Los planes de expansión de capacidad de la compañía también son un buen augurio para el crecimiento futuro.
Teniendo en cuenta estos factores, los inversores que asumen riesgos pueden encontrar atractiva la IPO, mientras que los inversores reacios al riesgo pueden preferir observar la tendencia del precio de las acciones después de la IPO, según el análisis de ET.
Detalles de la salida a bolsa de Hyundai
Fundada en 1996, HMI es un fabricante completo de energía fotovoltaica, que incluye hatchbacks, sedanes y SUV con una variedad de sistemas de propulsión. La empresa opera una fábrica en pleno funcionamiento en Chennai con una capacidad de 824.000 unidades y actualmente está instalando otra fábrica en Talegaon, Maharashtra.
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Una vez que esté en pleno funcionamiento, la capacidad total alcanzará las 10.74.000 unidades en los próximos tres o cuatro años. En el año fiscal 24, las ventas de energía fotovoltaica de HMI crecieron un 8% interanual a 7.77.876 unidades, y las plantas de energía ICE y GNC contribuyeron con el 89,2% y el 10,6% respectivamente, mientras que los vehículos eléctricos contribuyeron con el 0,2%. La participación de mercado de la compañía en hatchbacks, sedanes y SUV se situó en el 12,3%, 20% y 18,4% respectivamente en el año fiscal 24.
Los ingresos de HMI crecieron un 21,4% anualmente entre los años fiscales 22 y 24, alcanzando 69.829 millones de rupias, mientras que el beneficio neto aumentó un 44,5% hasta 6.060 millones de rupias. El margen EBITDA de la empresa aumentó del 11,6% al 13,1% en el mismo período, igualando a su rival Maruti.
La intensa competencia en el mercado ha llevado a una disminución gradual de la participación de mercado fotovoltaica de HMI, del 17,6% en el año fiscal 20 al 14,6% en el año fiscal 24. Esto puede obligar a la empresa a ofrecer mayores descuentos a los clientes en el futuro para mantener la participación de mercado, lo que podría afectar la rentabilidad.
El precio de salida a bolsa de HMI se traduce en un múltiplo precio-beneficio (P/E) del año fiscal 24 de hasta 26,7, mientras que su par más cercano, Maruti, cotiza a un P/E de 29,8.
