Gobernador del banco central de la India Shaktikanta Das dijo uno reducción de las tasas de interés en esta etapa sería “muy, muy arriesgado” y no tenía prisa por seguir la ola de flexibilización que estaban implementando las autoridades globales.
Cuando inflación Se espera que se moderen, existen “riesgos significativos” para las perspectivas, dijo Das al editor en jefe adjunto de Bloomberg News, Reto Gregori, en el Foro de Crédito de India en Mumbai el viernes. La dinámica de la inflación y el crecimiento está equilibrada, afirmó, pero las autoridades deben permanecer alerta a las presiones sobre los precios.
El Banco de la Reserva de la India ha mantenido su tasa de interés clave sin cambios durante casi dos años, aunque la semana pasada señaló que podría estar preparándose para relajarla después de cambiar su postura política a neutral. Esto se produce mientras los bancos centrales de todo el mundo siguen el ejemplo de la Reserva Federal de Estados Unidos al reducir las tasas de interés, y Tailandia es el último país en realizar un recorte sorpresa esta semana.
Respondiendo a una pregunta sobre la flexibilización de los bancos centrales globales, Das dijo que “no nos perderemos esta fiesta, no queremos unirnos a ninguna fiesta”.
Los bonos indios ampliaron sus pérdidas tras sus comentarios, y los rendimientos a 10 años aumentaron hasta 4 puntos básicos (la mayor cantidad en dos semanas) hasta el 6,82%.
Das rechazó la opinión de algunos analistas de que el RBI estaba “detrás de la curva” en el recorte de las tasas de interés. Las expectativas del mercado estaban en línea con las acciones del banco central, dijo, citando la decisión política de la semana pasada que la mayoría de los economistas predijeron.
“Los comentarios del gobernador sugieren que un recorte de tasas podría no ocurrir antes de febrero, o incluso podría retrasarse si la inflación real no alcanza el objetivo”, dijo Gaurav Kapur, economista jefe de IndusInd Bank Ltd. “Dada la comodidad del crecimiento, el comité de política monetaria puede seguir centrándose en la estabilidad de precios”.
Los comentarios de Das el viernes fueron su primera reacción pública desde que los datos de esta semana mostraron que la inflación aumentó más de lo esperado en septiembre. Das dijo que la tasa de inflación en octubre se mantendría alta antes de desacelerarse en noviembre.
Esto hace que el momento de un recorte de tasas sea incierto, y algunos economistas retrasan sus pronósticos de recortes de tasas desde diciembre hasta el próximo año.
“Un recorte de tipos en esta etapa podría ser muy prematuro y muy, muy arriesgado”, dijo Das, de 67 años. “Cuando la inflación es del 5,5% y se espera que la próxima cifra también sea alta, no se pueden bajar las tasas de interés en ese momento”.
No te unas a la fiesta
Das ha dicho repetidamente que al RBI le gustaría que la inflación se estableciera alrededor del nivel objetivo del 4% de forma duradera antes de considerar una reducción. El vicegobernador Michael Patra indicó que eso no sucedería hasta el año fiscal que comienza el 1 de abril.
“Preferimos esperar y observar”, dijo Das. “Si queremos unirnos al partido, queremos hacerlo de forma duradera. Cuando tengamos confianza, las cifras de inflación siempre estarán en línea con nuestro objetivo del 4% y esa puede ser una situación en la que podamos pensar en una flexibilización, añadió.
Las futuras acciones de política monetaria dependerán de los datos entrantes, así como de las perspectivas de inflación para los próximos seis meses a un año, dijo el gobernador.
Los comentarios relativamente duros de Das se producen en el contexto de evidencia reciente que muestra que el crecimiento mundial de la India está comenzando a desacelerarse y las ganancias corporativas se están debilitando.
Sin embargo, el RBI es más optimista sobre las perspectivas de crecimiento en comparación con el consenso del mercado e incluso del gobierno. La semana pasada, Das mantuvo sin cambios el pronóstico del banco central para el actual año fiscal en 7,2%, mientras que la proyección del propio gobierno fue más débil en 6,5%-7%.
En cuanto a la moneda, el gobernador reiteró el viernes que el RBI no está tratando de controlar el tipo de cambio y que la rupia se ha depreciado en respuesta a los movimientos generales del dólar.
RBI lo está construyendo reservas de divisas como una “red de seguridad” para proteger contra la inestabilidad resultante de los flujos de capital volátiles, dijo. El banco central no tiene un objetivo específico para acumular reservas, añadió.
Las reservas de divisas de la India son las cuartas más grandes del mundo y recientemente superaron la marca de los 700.000 millones de dólares, ya que el RBI absorbió las entradas de dólares para mantener estable la rupia.
Ampliación de contrato
Das, un antiguo burócrata, asumió el mando del banco central en diciembre de 2018 después de que su predecesor, Urjit Patel, dimitiera inesperadamente. El segundo mandato de Das finaliza en diciembre de este año y ni el gobierno ni Das han dado ninguna indicación sobre si permanecerá en el cargo después de eso.
Cuando se le preguntó sobre su futuro, Das se mostró inusualmente tímido y dijo que estaba ocupado con su trabajo actual en el RBI y que no había pensado si permanecería en el cargo si le ofrecieran otra extensión.
“En este momento, eso ciertamente no está en mi mente”, dijo. El banco central tiene que finalizar algunos proyectos de directrices y anunciar una decisión sobre las tasas de interés antes de que finalice el mandato del Das a principios de diciembre.
“Mi escritorio está lleno, así que no tengo tiempo para pensar en lo que sigue”, dijo. “Veremos.”
