nuevo en la india comité de política monetaria puede ser la base de una reducción de las tasas de interés el miércoles, cuando comienza la ola de flexibilización global y se desacelera el crecimiento económico en el país de más rápido crecimiento del mundo.
Mientras que la mayoría de los 35 economistas encuestados por Bloomberg esperaban que el Banco de la Reserva de la India tuviera seis miembros MPC Para mantener la tasa de recompra sin cambios en 6,5%, algunos esperan que cambie a una postura “neutral” por primera vez desde junio de 2019 desde su actual perspectiva agresiva.
La reunión fue la primera del nuevo comité de políticas luego del nombramiento la semana pasada de tres miembros externos, economistas de renombre con formación académica y financiera.
El gobernador Shaktikanta Das hasta ahora se ha resistido a los llamados a un recorte de tasas, temiendo que los altos precios de los alimentos impidan que la inflación se mantenga en el nivel objetivo del 4% de manera sostenible. Sin embargo, ahora que la Reserva Federal de Estados Unidos está realizando cambios y otros bancos centrales dispuestos a recortar las tasas de interés, está aumentando la presión sobre el RBI para que haga lo mismo, especialmente después de las buenas lluvias y las predicciones de una cosecha abundante.
El cambio de postura política del RBI allanará el camino para un recorte de un cuarto de punto en las tasas de interés en diciembre, según economistas de HSBC Plc.
“Creemos que el RBI no se beneficiará de esperar más”, escribieron Pranjul Bhandari y Aayushi Chaudhary en una nota. Esperan otro recorte de un cuarto de punto en la reunión de febrero, con lo que la tasa de recompra volverá al 6%.
Estas son algunas de las cuestiones clave que se abordarán en la declaración de política de las 10 a. m.:
Tres nuevos miembros externos se unen al MPC, aunque sólo uno de ellos –Saugata Bhattacharya, ex economista jefe de Axis Bank Ltd– ha expresado públicamente recientemente sus opiniones sobre la inflación y el crecimiento, y recientemente ha abogado por que el RBI reduzca las tasas de interés.
Sin embargo, los economistas dicen que es poco probable que los nuevos miembros voten tan pronto en contra de los otros tres funcionarios del RBI en el MPC.
“Pueden estar de acuerdo con la opinión del RBI durante algún tiempo”, dijo Rahul Bajoria, economista de Bank of America Corp. “Sin embargo, los datos entrantes a corto plazo son mucho más variados y los riesgos de crecimiento parecen estar inclinados a la baja”, dijo. , prediciendo cambios en las actitudes políticas.
En las dos últimas reuniones del MPC, los miembros externos Ashima Goyal y Jayanth Varma votaron a favor de un recorte de tipos y afirmaron que la insistencia del RBI en mantener los tipos de interés altos estaba perjudicando el crecimiento.
Hay acuerdo en que el Banco de la Reserva de la India debe pasar de su postura dura a una flexibilización de sus políticas. El consenso espera el primer recorte en diciembre. Creemos que eso sucederá en la revisión del 9 de octubre. Los tres nuevos miembros externos del comité de política monetaria, junto con los miembros del RBI, probablemente se centrarán en los acontecimientos recientes: un recorte masivo de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal y las hostilidades en Medio Oriente que están aumentando los riesgos de la cadena de suministro.
Abhishek Gupta, economista indio
— Abhishek Gupta, economista indio
La retórica inflacionaria tal vez podría reducirse
Es probable que el RBI mantenga sus estimaciones de crecimiento e inflación para el año fiscal del 7,2% y 4,5% respectivamente, aunque existe la posibilidad de que las estimaciones trimestrales del IPC puedan ajustarse, especialmente para el período julio-septiembre, dijo Kaushik Das, economista de Deutsche Bank AG.
El banco central ha proyectado una inflación del 4,4% en el período, pero la cifra real puede ser menor, en el rango del 4-4,1%, dijo.
India experimentó su mejor temporada de lluvias, irrigando aproximadamente la mitad de las tierras agrícolas del país, desde 2020, lo que provocó cosechas masivas de cultivos como el arroz y mejoró las perspectivas económicas en las zonas rurales.
Desde la última decisión sobre las tasas de interés, los datos oficiales mostraron que el crecimiento económico se desaceleró al 6,7% en el trimestre abril-junio, por debajo de la proyección del banco central del 7,1%, mientras que los signos de debilitamiento del consumo urbano estaban aumentando.
Los mercados de bonos podrían fortalecerse
Las señales de una postura moderada por parte de los bancos centrales, como cambios de política, podrían impulsar un repunte de los bonos. Los operadores también están atentos a posibles cambios que indiquen condiciones de liquidez más favorables en el sistema bancario. Los rendimientos han caído alrededor de 40 puntos básicos desde el máximo de este año del 7,25% en medio de esperanzas de que el RBI se relaje.
“El próximo paso del RBI es un recorte de tasas”, dijo Nathan Sribalasundaram, estratega de tasas de interés de Nomura Holdings Inc en Singapur. “La oferta y la demanda favorables, los requisitos de inversión bancaria y la demanda de los inversores extranjeros harán que los rendimientos bajen”.
