Hyundai Motor India Las acciones de Ltd cayeron casi un 6% al inicio de su debut en Mumbai, un mal comienzo de cotización para la oferta pública inicial más grande jamás realizada en el país.
Las acciones se cotizaban a tan solo 1.844,65 rupias después de haber sido cotizadas a 1.960 rupias, que era el máximo del rango comercializado. Corea del Sur Hyundai Motor Co. vendió una participación del 17,5% en su unidad local en su oferta pública inicial, buscando sacar provecho del frenesí de los inversores por vender acciones en India, una de las cotizaciones bursátiles más dinámicas del mundo este año.
Hyundai Motor India, el segundo mayor fabricante de automóviles por ventas, fue valorado en alrededor de 19 mil millones de dólares en su IPO. Algunos consideran que las acciones son caras, y la analista de Bloomberg Intelligence, Joanna Chen, señaló que su valoración es aproximadamente cinco veces mayor que la de su matriz coreana, aunque está en línea con sus pares indios como Maruti Suzuki India Ltd.
Aunque la oferta finalmente tuvo una sobresuscripción de más del doble, el proceso de pedido fue más lento de lo que algunos esperaban. El acuerdo con Hyundai generó una fuerte demanda por parte de las instituciones, que inundaron el último día de ventas. Sin embargo, los inversores minoristas sólo compraron alrededor de la mitad de la parte que les estaba reservada en la IPO.
Los comerciantes individuales no están interesados, ya que la empresa matriz se queda con todos los ingresos de la IPO, además de reducir la demanda en la industria automotriz india, dijeron los analistas. El escaso interés minorista contrasta con el frenesí observado en algunas OPI recientes, especialmente en acciones más pequeñas.
‘Valor a largo plazo’
El declive inicial de Hyundai lo hace extraño considerando que el entusiasmo por las ventas de acciones indias generalmente se ha trasladado a su desempeño posterior a la cotización. Las nuevas cotizaciones en el país aumentaron en promedio un 39% en el primer día de negociación del año, según datos compilados por Bloomberg. Entre las OPI por valor de más de 500 millones de dólares, la ganancia promedio fue del 66%.
Varios analistas se muestran optimistas sobre las perspectivas a largo plazo de la acción.
“La oferta pública inicial de Hyundai Motor India ofrece potencial de valor a largo plazo, pero no es adecuada para inversores que buscan retornos rápidos”, escribió Devi Subhakesan, analista de Investory Pte, en una nota en Smartkarma antes del debut. “Se esperan riesgos de valoración” en medio de cambios en las preferencias de los consumidores y una creciente competencia en la industria automotriz india.
El surgimiento de la India como el país con el crecimiento económico más rápido del mundo y el creciente número de clase media en el país brindan oportunidades para los fabricantes de automóviles. El mercado nacional de automóviles está en camino de alcanzar los 20 millones de unidades para 2047, dijo el vicepresidente ejecutivo de Suzuki Motor Corp. Kenichi Ayukawa en una entrevista en julio. Según la Sociedad de Fabricantes de Automóviles de la India, se vendieron en la India hasta 4,2 millones de vehículos de pasajeros en el año fiscal que finalizó en marzo.
Nomura Holdings Inc inició la cobertura con una calificación de compra antes de la cotización, citando expectativas de un crecimiento “saludable” del volumen y un aumento de los precios de los vehículos. Fijaron un precio objetivo de 2.472 rupias, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 26% sobre el precio de la OPI.
Con las ganancias de Hyundai, las OPI indias han recaudado más de 12.000 millones de dólares en lo que va de año, superando el volumen de los dos últimos años, pero aún por debajo del récord de 17.800 millones de dólares recaudados en 2021, según datos compilados por Bloomberg. Otros debuts pendientes incluyen la empresa de entrega de comida a domicilio Swiggy Ltd. y la rama de energía renovable del productor de energía estatal NTPC Ltd.
Alrededor de 20 empresas de Asia Pacífico cotizaron acciones esta semana en acuerdos que pueden recaudar más de 8.000 millones de dólares, el mayor volumen semanal desde abril de 2022, según datos compilados por Bloomberg. Está previsto que las acciones de la japonesa Tokyo Metro Co comiencen a cotizar el miércoles tras una oferta de 2.300 millones de dólares.
