A finales de 2023, el NGX experimentó desempeños notables en dos sectores clave: banca y bienes de consumo.
Estos sectores han sido un modelo de resiliencia y crecimiento frente a las fluctuaciones del mercado, mostrando una fortaleza constante y tendencias prometedoras a lo largo del año.
En el sector bancario, los grandes bancos han alcanzado niveles récord de beneficios gracias a unos ingresos récord por intereses, al tiempo que obtuvieron ganancias gracias a la revaluación de los tipos de cambio.
Por el contrario, el sector de bienes de consumo enfrentó desafíos con pérdidas significativas atribuidas a la revaluación de la moneda.
Sin embargo, estrategias de gestión inteligentes han permitido a las empresas superar estas pérdidas aumentando estratégicamente sus flujos de ingresos.
Comprender los cambios dinámicos y las tendencias dentro de estos sectores ilumina el panorama más amplio del mercado y ofrece información valiosa sobre su trayectoria y potencial para los períodos venideros.
revisión 2023
Crecimiento masivo de los precios de las acciones
Las empresas de los sectores bancario y de bienes de consumo han obtenido retornos masivos en lo que va del año, siendo los más notables:
- Molinos harineros del norte de Nigeria, una rentabilidad acumulada anual del 638,8%
- Nascon Allied Industries Plc, un rendimiento en lo que va del año del 386,5%.
- UBA Plc, rentabilidad acumulada del 239,9% desde principios de año
- Golden Guinea Breweries, rentabilidad anual del 288,9% hasta la fecha
- Dangote Sugar Refineries Plc, rentabilidad en lo que va del año del 252%
- Sterling Holdco, una rentabilidad acumulada del 220% desde principios de año
- BUA Foods Plc, en lo que va del año 206%
- Access Holdings Plc, una rentabilidad acumulada del 170,9% desde principios de año
- Unity Bank Plc, un rendimiento en lo que va del año del 170,9%, y
- Fidelity Bank Plc, una rentabilidad acumulada del 160,3% desde principios de año
Las empresas del sector de bienes de consumo subieron los precios de sus acciones, lo que refleja un impresionante crecimiento del mercado. Sin embargo, detrás de este aumento de los valores bursátiles, la realidad sobre el terreno cuenta una historia completamente diferente.
Nestlé Nigeria, un incondicional de la industria, enfrentó un giro inesperado, lo que marcó una pérdida general por primera vez en décadas.
Las cervecerías, si bien aparentemente prosperan en el mercado, también han enfrentado desafíos importantes. Guinness, por ejemplo, informó una asombrosa pérdida antes de impuestos de 22 mil millones de naira en su informe del año fiscal 2023t.
Estas historias contrastantes resaltan la brecha entre la valoración de mercado y el desempeño sobre el terreno dentro del sector de bienes de consumo, destacando la complejidad de los factores que influyen en los precios de las acciones más allá de las realidades operativas reales de las empresas.
Ganancias/pérdidas cambiarias
En lo que respecta a la revaluación de la moneda, el resultado fue diferente para ambos sectores: los bancos obtuvieron enormes ganancias gracias a la revaluación de la moneda.
Sin embargo, las empresas de bienes de consumo registraron enormes pérdidas debido a la revaluación de las divisas.
En la primera mitad de 2023, TheTimes registró que los bancos obtuvieron hasta 1,7 billones de naira en ganancias debido a la revaluación del tipo de cambio. Por ejemplo, solo en el primer semestre de 2023, la UBA registró más de 418 mil millones de naira en ganancias cambiarias, GTCO obtuvo 357,5 mil millones de naira, FBNH obtuvo 229,7 mil millones de naira en ganancias cambiarias y Zenith Bank obtuvo 355,6 mil millones de naira, entre otros.
Para las empresas de bienes de consumo, el caso fue diferente, ya que muchas Los productos de bienes de consumo registraron importantes pérdidas cambiarias. A 9 meses de 2023, Nestlé Nigeria registró más de 86 mil millones de naira en pérdidas cambiarias, mientras que Cadbury Nigeria registró alrededor de 1,03 mil millones de naira y Guinness Nigeria registró pérdidas cambiarias de 1,40 mil millones de naira.
Sin embargo, para los bancos, el CBN hizo una reserva, impidiéndoles canalizar los beneficios de la revaluación de la moneda hacia pagos de dividendos o gastos operativos.
Según la circular del CBN, se recomendó a los bancos que trataran sus ganancias por revaluación de divisas como un “colchón anticíclico para amortiguar cualquier movimiento adverso en el tipo de cambio”.
Resumen 2024
Posible ejercicio de recapitalización en 2024
La inminente posibilidad de un ejercicio de recapitalización en 2024 se ha convertido en el punto focal que da forma a la trayectoria de los bancos nigerianos dentro del mercado de valores. La revelación de Yemi Cardoso en la cena anual de CIBN en noviembre de 2023 provocó un aumento en la confianza de los inversores, lo que provocó discusiones y especulaciones sobre el posible ejercicio, una medida innovadora que se espera que suceda después de dos décadas.
Mientras aumentan las expectativas, es crucial reconocer la resiliencia inherente de los bancos nigerianos, una cualidad que los posiciona perfectamente para resistir posibles shocks de capital. Subrayando esta fortaleza, informes recientes del Banco Central destacan un índice de adecuación de capital del 14,2% entre los bancos nigerianos, lo que demuestra una sólida mejora desde el 13,8% del trimestre anterior.
Sin embargo, se espera que esta inminente recapitalización desencadene una ola de cambios transformadores dentro del sector bancario. Se espera que esto estimule fusiones, adquisiciones y aumentos de capital a medida que los bancos se preparan para cumplir con los nuevos requisitos. Ya sentando un precedente, Wema Bank ha tomado la delantera con su anuncio de una importante ampliación de capital de 40.000 millones de nairaseñalando la postura proactiva de los bancos para alinearse con posibles cambios regulatorios.
No se puede subestimar el impacto de este ejercicio en el mercado de valores en 2024. Esta anticipación por sí sola ya ha provocado una reevaluación de las estrategias de inversión y las posiciones en el mercado.
A medida que avance el año, todas las miradas estarán puestas en cómo los bancos maniobran a través de esta recalibración, presentando desafíos y oportunidades que remodelarán el panorama bancario y repercutirán en todo el mercado de valores.
Nuevas altas y bajas
El sector de bienes de consumo se prepara para cambios significativos en 2024, potencialmente marcados por una ola de cotizaciones y exclusiones.
Entre los acontecimientos esperados, el más notable podría ser el surgimiento de Dangote Foods, una fusión que se cree que involucra a Dangote Sugar Refinery Plc, NASCON Allied Industries Plc y potencialmente Dangote Rice.
La consolidación de NASCON y Dangote Sugar Refinery ya representa una capitalización de mercado sustancial, que asciende a 829 mil millones de naira.
La inclusión del componente de arroz podría posicionar a Dangote Foods como un actor líder en la categoría SWOOT, prometiendo una transformación notable en el mercado de bienes de consumo.
Mientras las discusiones giran en torno a la posible entrada de este nuevo gigante del mercado, algunas empresas de bienes de consumo están ultimando sus planes para salir de la lista de NGX.
PZ Cussons Nigeria Plc está notablemente a la vanguardia de estos movimientos.
El pésimo desempeño financiero de varias entidades de bienes de consumo ha intensificado los llamados a tomar tales acciones, lo que plantea dudas sobre su viabilidad duradera en el mercado de valores.
Esta ola de exclusiones de la lista se produce tras informes financieros decepcionantes de varias empresas de bienes de consumo.
Estos resultados han amplificado las voces a favor de su exclusión de la lista, destacando la necesidad imperativa de una reevaluación de las condiciones operativas de las empresas manufactureras.
Estos acontecimientos no sólo significan una posible reconfiguración del sector de bienes de consumo, sino que también ponen de relieve los desafíos sistémicos más amplios que enfrentan estas empresas.
Existe un llamado creciente para que el gobierno cree de manera proactiva un entorno propicio para las operaciones de fabricación sostenible, destacando la urgencia de intervenciones políticas que apoyen y mejoren la viabilidad a largo plazo de estas empresas en el panorama del mercado.
